盈峰系18.67亿战略入股索菲亚，大家居棋局渐显

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2025年11月28日，定制家居龙头企业索菲亚的一则公告引发行业广泛关注。公司两位创始人江淦钧与柯建生通过协议转让方式，将其合计持有的1.037亿股公司股份（占公司总股本的10.77%），以总额约18.67亿元的价格转让给宁波盈峰睿和投资管理有限公司。这家机构与顾家家居控股股东盈峰集团为一致行动人，交易完成后，由美的集团创始人何享健之子何剑锋实际控制的盈峰系在索菲亚的合计持股比例将升至12.72%，成为公司重要股东。

此次交易条款设计颇具深意。根据公告，部分交易款项的支付与一项关键安排挂钩：宁波睿和提名的董事候选人成功进入索菲亚董事会后，相应款项才会支付。这一将资金支付与治理参与直接绑定的设计，清晰彰显了此次交易超越短期财务投资的战略属性。同时，宁波睿和承诺在完成股权过户后的18个月内不减持所获股份，这一锁定期长于常规规定，向市场传递了长期持有、陪伴成长的明确信号。

盈峰家居版图完整布局

此次入股索菲亚，并非盈峰系在家居行业的首次重大布局。2024年初，盈峰集团以近90亿元的交易对价入主软体家居龙头顾家家居，成为其控股股东。在控股顾家后，盈峰集团持续加码投入，2025年主导推出近20亿元的定向增发方案，用于智能家居与数字化建设，并由盈峰集团全额包揽认购，显示出其长期赋能产业的决心。

从控股顾家到战略入股索菲亚，盈峰系在短短两年内完成了对家居行业两大细分领域龙头的深度布局。这一系列动作勾勒出清晰的战略意图：构建涵盖定制家居与软体家具的完整大家居产业生态。值得注意的是，盈峰与索菲亚的合作并非始于此次股权交易。2022年，双方曾联合设立产业基金，共同探索智能家居等前沿领域。此次股权层面的深度绑定，标志着双方从项目合作升级为战略协同，为未来更深入的业务整合奠定了基础。

行业格局面临重构可能

盈峰系的连续落子，可能对家居行业格局产生深远影响。

首先，产业整合或将加速。长期以来，中国家居行业呈现出“大行业、小企业”的分散格局。盈峰系作为拥有雄厚资本实力和产业资源的重量级玩家入局，有望推动行业向头部集中。通过资本纽带连接顾家与索菲亚两大龙头，为未来可能的业务协同、资源整合乃至更深入的资本运作创造了条件。

其次，竞争逻辑可能转变。传统家居企业多在各细分领域单打独斗，而盈峰系的布局或将推动竞争从单一品类、单一品牌的竞争，转向基于生态协同的体系化竞争。未来，顾家与索菲亚在供应链整合、联合研发、整家解决方案、智能家居生态构建等方面的潜在协同，可能改变行业的竞争范式。

第三，智能化与数字化转型有望提速。盈峰集团背后依托美的系的智能制造经验、供应链管理能力和数字化技术积累，这些资源通过资本纽带导入家居领域，可能加速传统家居制造业向智能化、数字化转型的进程。顾家家居的定增方案已显示出这一方向，未来索菲亚也可能在智能制造、数字化营销等方面获得赋能。

机遇与挑战并存

当然，前景虽好，挑战犹存。地产周期的下行压力仍在持续，新房竣工面积下滑直接抑制了家居需求。存量市场竞争日趋白热化，流量碎片化导致获客成本持续攀升，价格战时有发生。即便如欧派等头部企业，也在通过加速整合寻求突破。

对盈峰系而言，同时深度布局两家家居龙头企业，如何实现有效协同而非简单叠加，将是巨大考验。两家公司在企业文化、管理体系、渠道网络等方面存在差异，资源整合与业务协同需要时间摸索。特别是在盈峰通过顾家探索的转型路径尚未完全明朗之际，再度入股索菲亚，其整合复杂度不容低估。

行业长期价值重估

当前家居行业正经历深度调整期，市场情绪导致部分优质龙头企业估值处于相对低位。盈峰系此时逆势布局，是基于对行业长期发展趋势的研判。

国家统计局数据显示，2025年1-10月，全国家具类商品零售总额达1695亿元，同比增长19.9%，增速持续高于社会消费品零售总额整体水平。这一数据清晰地表明，由旧房翻新、消费升级驱动的存量市场需求正在持续释放，并构成行业穿越周期的稳定基石。

索菲亚自身的经营韧性也支持这一判断。2025年第三季度，公司实现归母净利润3.62亿元，同比微增1.44%，止住了下滑态势；综合毛利率回升至36.83%，显示出成本控制与产品结构优化的成效。

新格局的开端

盈峰系在家居行业的连续布局，标志着产业资本正以更深度的方式介入传统制造业的转型升级。从顾家到索菲亚，一幅大家居产业的资本版图正在展开。

这一系列动作不仅是简单的财务投资，更是对家居行业未来发展趋势的押注。在房地产行业进入新发展阶段、存量更新需求持续释放的背景下，拥有资本、技术和产业协同优势的企业集团，可能引领行业走向集约化、智能化、生态化的新发展阶段。

对索菲亚而言，引入盈峰系作为重要股东，既获得了长期资本支持，也为未来探索智能化转型、整家解决方案等创新业务打开了想象空间。对整个家居行业来说，重量级产业资本的深度参与，或将加速行业洗牌与格局重塑，推动中国家居产业向更高阶段发展。

资本的故事刚刚开始，真正的考验在于如何将资本优势转化为产业协同的实效，如何在行业寒冬中构建起面向未来的竞争力。盈峰系的这盘大家居棋局，值得持续关注。

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